观热点：A股“深V”反攻！机构：本轮反弹级别或类似8月，关注三大主线

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在经历了5个周线级别调整后，A股终于在本周五（10月23日）上演“深V”大反弹。

回顾当天盘面，沪指上午一度跌超2%，收盘时已涨近1%，报3690.48点，重新站上3674点关键位置，收长下影阳线，创业板指更是从上午的-3%狂拉至收盘时的涨超4%。全市场放量成交1.97万亿元，较前一日增加逾4300亿元，超4500只个股上涨，一改上午颓势，引得不少股民直呼10月23日是“大奇迹日”。

从盘后机构密集发布的研报来看，大部分券商认为，A股短期反弹窗口或已打开，但性质上仍是超跌修复，预计反弹级别或与8月相当，AI产业链成为最受关注的方向。

湘财证券指出，本轮A股调整，短维度来看，海外科技板块波动向国内传导，导致A股市场跌破7月低点，呈现低点下移态势。虽然10月偏弱态势已成，但市场在快速下探后出现单日V字反转，上证指数或将在3700点附近再次构筑阶段底部。

浙商证券亦持相似观点，认为上证指数自5月14日以来，已经形成完整的日线5浪结构。当前市场主要指数出现“深V”形态，自9月下旬以来的负反馈效应有望被阻断，上证指数关键点位3674点失而复得，在当前形成中线底部的概率较大。

从反弹级别来看，浙商证券判断，本轮反弹级别或将与8月反弹类似，是否升级仍需进一步观察。技术面上，本轮牛市“中军”之一的创业板指本周已经回吐了2024年以来涨幅的65%，已经可以与2015年6至9月的大A浪比肩，超过2022年1至4月的调整幅度，按照历史规律有望开启一轮反弹。

华安证券表示，从历史上三轮成长产业周期的中段震荡期结束的信号来看，当前弱势调整已近结束。一方面，成长风格和主线行业的换手率已触及第二阶段行情以来最低位，亦是本轮产业周期的底部区间；另一方面，市场成交额相较第二阶段的高点即6月底时，已经大幅度萎缩接近2/3，与同时期的历史规律相当。市场交投情绪见底的信号明确，参考历史规律，当前时点或是年内的又一次决胜时点。

华安证券判断，当前市场处于弱势震荡期尾声，震荡期结束后，随之有望出现一波持续1个月左右的上涨行情，且预计在该上涨行情中，成长风格有望出现15%以上涨幅、主线行业有望出现20%以上的可观涨幅（按照历史演绎规律），产业趋势主线行业表现将占优。

值得注意的是，配置思路上，华安证券认为AI上中游硬件高景气度依然稳固，但在交易性因素影响下，市场对成长科技方向仍较难凝聚稳定共识。这与该券商特有的“成长产业景气周期投资节奏框架”判断一致，当前市场正处于第二阶段中段震荡期后半程，预计还将持续一周左右时间，随后将迎来第二阶段尾声加速上涨行情，这也是年末上涨行情中的最大机会所在。因此当前正值年末上涨行情布局的窗口期，AI产业趋势将是最重要的方向。

具体方向上，华安证券建议重视三条投资主线：一是年末上涨行情的积极布局方向，其中AI上中游硬件等产业景气趋势方向将是最优选择，包括光模块、PCB、CPO、光纤、液冷、存储及半导体设备链、电源设备、数据中心等；二是AI下游应用方向的主题性扩散轮动机会，主要包括机械设备、机器人、游戏、软件等；三是具备强α支撑的农产品链条，包括农产品、化肥、农化制品等。