花旗：下调中集安瑞科(03899)目标价至9.5港元 维持“买入”评级|当前聚焦
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智通财经APP获悉，花旗发布研报称，将中集安瑞科(03899)2026及2027财年盈利预测分别下调21%及14%，以反映上半年外汇亏损及液态食品业务的一次性重组成本约6,000万元人民币。目标价由12.5港元下调24%至9.5港元，对应2026年预测市盈率14倍(此前为15倍)，处于其15年长期平均市盈率。不过，该行维持“买入”评级，认为股份估值吸引，现价相当于2026年预测市盈率约11.4倍，较长期平均市盈率低约20%。
花旗表示，中集安瑞科上半年业绩逊预期，纯利年度同比跌8%，唯期内新订单年度同比增长28%，反映业务前景向好。该行预期，受强劲订单支持，公司盈利增长将由今年下半年起改善。公司化学业务收入经历连续六个季度年度同比倒退后，上半年已重拾16%增长，新订单更年度同比大增54%，反映化学业务最坏时期已过。清洁能源业务上半年收入年度同比升8%，略低于预期，但毛利率受惠高利润关键设备业务带动，年度同比扩大1.1个百分点至13.8%，管理层预期毛利率将持续扩张。
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