时隔15年首次下调 证券交易印花税今起减半征收

新华社发

●证券交易印花税今起减半征收

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财政部、国家税务总局27日发布公告称，为活跃资本市场、提振投资者信心，自8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。

●优化IPO、再融资监管安排

中国证监会27日发布消息称，根据近期市场情况，阶段性收紧IPO节奏，促进投融资两端的动态平衡。

对于金融行业上市公司或者其他行业大市值上市公司的大额再融资，实施预沟通机制，关注融资必要性和发行时机。

●进一步规范股份减持行为

中国证监会27日发布消息称，上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。

●调降融资保证金比例支持适度融资需求

经中国证监会批准，上交所、深交所、北交所发布通知，修订《融资融券交易实施细则》，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%。此调整将自2023年9月8日收市后实施。

综合新华社、央视报道 财政部、税务总局8月27日发布《关于减半征收证券交易印花税的公告》称，为活跃资本市场、提振投资者信心，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。

据了解，A股交易费用主要由佣金、印花税、过户费、经手费、证管费五部分构成。按现行收费标准，证券交易印花税按成交金额的千分之一对出让方征收，在投资者A股交易费用中占比最高，因此印花税调整对投资者情绪存在较明显影响。

上一次调整印花税是在2008年。根据统计，截至2023年8月27日，有确切时间的A股交易印花税调整共7次。2次印花税上调均引发市场下行，上证指数行情分别持续39天和4天(按交易日计算)，累计跌幅分别为25.2%和15.3%。

另一方面，5次印花税下调均催化市场上涨，市场反应程度也随印花税降税幅度的增加而逐渐显著。除2005年1月下调印花税时市场上涨出现滞后情形以外，其余4次印花税调整后，市场均呈现较为及时的正向反馈。上证指数上涨行情天数介于5天至18天之间，累计涨幅最高为21.2%。

德邦证券分析师芦哲在研报中表示，从交易费用的视角看，下调印花税将在边际上改善资金面环境，同时也利好投资成本下行，促进交易活跃。

值得一提的是，东吴证券分析师陈刚亦在研报中坦言，细数2000年以来印花税的多次下调，均发生于A股走势疲软、投资者情绪不佳的阶段。调降印花税可以在一定程度上表明中央态度、振奋市场信心，但其仅能使股市短期止跌，带来日度或周度级别的回涨，或无法从根本上改变A股走势。

对此，中银证券分析师张天愉在研报中表示，后续增量政策落地依然值得期待，预计证监会投资端改革也有望提速，推动增量资金入市，活跃资本市场。此外，印花税下调时，多数情况下券商板块领涨势头显著，目前券商半年报预告和快报数据表现亮眼，再次印证业绩迎来向上拐点。当下块估值还有较大上行空间，前期回调带来左侧布局机会，后续行情仍值得看好。