1.13亿元定增创始人全额认购，路德环境发力第二赛道

近日，路德环境（688156.SH）发布公告称，公司定增用于研发储备资金和补充流动资金的1.13亿元被创始人季光明全额认购，而且全部以现金方式认购。

公告显示，此次定增的1.13亿元中，有3600万元用于研发储备资金。其中，有机糟渣业务板块研发投入2768.94万元，无机固废业务板块研发投入831.06万元。另外7717.92万元用于补充营运资金。

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有机糟渣是食品饮料行业在工业化生产中运用微生物发酵产生的副产品，包括白酒糟、啤酒糟、醋糟、酱油糟等。

路德环境主打的白酒糟生物发酵饲料业务，主要是利用白酒糟作为培养基，围绕微生物固态发酵等工艺环节，无害化处理白酒糟，生产复合功能型生物发酵饲料，主要供应养殖业。

近年来，路德环境有机糟渣业务板块发展势头良好。

数据显示，2019-2021年，公司白酒槽发酵饲料营收分别为2700万元、5300万元和1.14亿元，2021年年复合增长率超100%。2022上半年，公司白酒糟发酵饲料业务实现销售收入5869.81万元，同比增长22.41%，占总体收入39%。

路德环境证券部工作人员向支点财经记者表示，随着今年公司发展重心继续向白酒槽发酵饲料倾斜，有机糟渣产能将进一步扩大，预计2023年该板块营收可实现翻番。

有机糟渣业务的快速增长，也为资本提供更多想象空间。

银河证券研报显示，在养殖业“减抗限抗”等政策的支持下，生物发酵饲料需求会逐步放大，根据目前国内饲料的添加比例测算，预计每年国内生物发酵饲料添加需求为400万-1160万吨，而我国白酒生产年产生物发酵饲料为900万吨左右，存在巨大的市场空间。

目前，路德环境在运生物发酵饲料产能7万吨/年，在建产能23万吨/年，预计2023-2024年，公司白酒糟饲料产量分别达到19.5万吨和42万吨。

值得关注的是，基于白酒糟生物发酵技术壁垒，路德环境的生物发酵饲料已于2022年3月和7月进行了两轮调价，每次调涨100元/吨，目前售价为2100元/吨左右。如此测算，2023年白酒糟饲料预计将为路德环境带来4.1亿元收入。

实际上，头顶“中国淤泥第一股”光环的路德环境，长期以来主业聚焦水环境治理及固体废弃物减量化与资源化利用。该公司拥有成熟的河湖淤泥、工程泥浆、市政污泥、食品饮料糟渣、工业污水等领域解决方案。

随着新业务的突飞猛进，原有的河湖淤泥业务是否会弱化？路德环境证券部工作人员表示，目前河湖淤泥业务作为公司核心板块仍将继续保留，但不会追加投入，只在原有的设备和市场基础上承接订单。